说起青岛的城市地位，人们往往会说“中国青岛，山东济南”。然而作为中国啤酒中最具世界知名度的青岛啤酒，却越来越有了山东地方啤酒品牌的感觉。

青岛啤酒作为啤酒业的龙头大佬，于3月23日，公司公告2022 年年报。2022年，公司实现总营收321.72 亿元（+6.65%），归母净利37.11 亿元（+17.59%），扣非归母净利32.09 亿元（+45.43%）。

【资料图】

虽有所增长，但相较于去年的业绩而言，更像是冲刺过后的悠闲散步。

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少开源，多节流，非长久之计

青啤公司近三年的毛利率分别为36.33%/36.71%/36.85%，净利率分别为8.38%/10.79%/11.83%。近三年毛利率的增长都十分微弱，2022年仅上涨了0.14个百分点，净利率2022年上涨了1.04个百分点。

毛利率上涨微弱，说明公司的毛利润并没有明显增长；净利率增长大于毛利率，说明成本增长要小于利润增长。

成本的降低主要通过减少人工成本和制造费用来实现，这代表着青岛啤酒的生产流程更加成熟，人员管理更加精细化，但如果利润增长缓慢甚至停滞不前，多节流、少开源，公司的利润可能走下坡路。

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高端化速度减缓

利率增长趋势减弱的主要原因之一是高端化速度减缓。

公司全年实现啤酒销量807 万千升（同比+1.8%），超越疫情前2019 年水平（805 万千升）。推算吨价达到3928 元，相较于2021年有所提升但相比2021年来说，提升速度明显减缓，净利率的增长趋势也没有2021年明显。

报告期内，青岛啤酒主品牌共实现产品销量444万千升，同比增长2.6%；其中中高端以上产品实现销量293万千升，同比增长4.99%。相较于去年，不论是主品牌还是中高端产品增长速度都明显下降，显得有些许的后劲不足。

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吃老本，不外冲

青岛啤酒的销售区域分为山东、华北、华南、华东、东南、港澳及海外这6个区域，在报告期内，除了山东地区和华北地区毛利率有所增长，其他几个区域的毛利率都在下降，东南地区和港澳及海外尤甚。

山东的营收在啤酒营收的占比达到了66.42%；利润比例达到了60.30%。只在“大本营”折腾，不能走出去的话，青岛啤酒有从“全国驰名品牌”变成“山东驰名品牌”的危险。青啤的管理层应尽快思考对策，让青啤走出山东，让“先富带动后富”。

青岛啤酒这一年，利率增长并不显著，高端化进程放缓，除大本营山东的毛利率有所增长，其他多地区毛利率下降。这一年青岛啤酒的表现勉强算是原地踏步，像好学生心不在焉地答题，希望2023年，青岛啤酒能打起精神，不然业绩是涨是降犹未可知。

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